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周一，早盘生猪期价小幅高开，此后受国家发改委9月份开始投放政府猪肉储备消息影响，期价大幅减仓跳水。

月初猪价迫于政策压力转为高位偏弱震荡，市场投机情绪有所减弱，养殖户出栏积极性有所提高，8月中旬以来随着猪价止跌，资金减仓换月带动09基差逐步回归。生猪基本面上，供给上7-8月份出栏量阶段性大概率有所反弹，但由于能繁母猪的产能高峰过去，生猪的绝对出栏量可能也不会高于4月份，此外养殖户逐步盈利扩大，带动行业惜售及压栏情绪增加，踩踏式的集体抛售行为大概率也不会再现。消费端白条对毛猪价差收窄，终端短期未完全跟涨生猪价格快速上涨，市场在消化前期过快涨幅。近端需要着重关注8-9月份养殖户集中销售前期压栏大猪，带来的阶段性回调。此外，白条猪价格补涨后，冻品库存出库积极性增强，阶段性上游存在集体兑现利润需求。交易上，远月期价定价较为充分。尤其年底的2211及2301合约当前整体定价相对乐观，均已显著高于自繁自养及外购育肥成本，期价高估值高生升水，没有强驱动下建议以逢回调买入为主，避免追涨。近期关注仔猪价格对产能的印证情况以及消费旺季对猪价的提振幅度。

（文章来源：方正中期期货）