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后期钢厂利润恢复存在不确定性，铁矿石持续反弹空间有限。前期反弹主要由以下两大逻辑支撑：一是之前供给的减量帮助钢厂维持一定利润；二是复产预期有所兑现，铁水产量持续攀升。但目前钢厂复产节奏较快，市场对于后期成材市场表现存疑。若需求端无法出现节奏相匹配的转暖，钢厂长流程利润很难有更多回升的空间，铁矿石估值也将面临压制。

（文章来源：国泰君安期货）