全球微动态丨天风期货:复产预期进入现实验证阶段

发布时间:   来源:天风期货  


(资料图)

核心观点:震荡偏强 供应端整体仍无明显变化,需求端铁水在连续下降后终于迎来回升,但是整体回升力度较为有限。目前铁矿自身矛盾在复产下的钢厂补库,后期需要关注钢厂的复产力度;成材需求现实有进入接力情况。整体上我们仍对铁矿石做出震荡偏强的判断。需注意近期运费大幅下降带来的利空风险等。

现货:偏多 上周港口现货成交402万吨,周环比增14万吨;远期现货成交405万吨,周环比降9万吨。港口整体成交看MA5处于近三年来低位,但是整体趋势开始逐渐往上。

铁水:观望 连续大幅下降后,铁水周环比微增0.73万吨。钢厂整体进入复产周期,预期开始兑现,但是复产力度有待考察。

库存:偏空 45港库存累库169万吨,整体看累库季节性比较突兀。钢厂厂内库存增加,复产之下整体钢厂低库存继续为多头加码。

钢厂利润:偏多 钢厂即时利润恢复到300元/吨水平附近,整体利多铁矿石。

折扣:观望 用8月折扣测算,麦克粉4.25%折扣对应70-80美金折盘面底部在508-580,顶部普氏7月均值在106美金折盘面760附近,预估8月如果普氏在110-115附近,则盘面向上顶部或在800-830区域。

高低品价差:观望 PB粉-超特粉价差回升后开始盘整,PB粉与印粉(58%)金布巴粉价差再次下滑,或为钢厂利润并未即期好而考虑用低品矿。

成材需求:偏多 成材端螺纹社库、厂库继续下降,成交MA5趋势性上升,表需整体平稳,正反馈有持续迹象。

平衡表:观望 平衡表8月份较7月份环比边际转好,转好的主要利多因素在铁水产量的上升。

(文章来源:天风期货)

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