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印尼的高库存还处于去化阶段。马来方面马来处于季节性增产周期内，产量方面仍然需要观察。所以在海外库存尚没有去化的时候，价格上行方面就有会阻力，需要时间去换空间 。下沿的话，偏悲观的情况是7月份上旬形成的区间下沿往下方5%~10%的空间，价格探底之后我们倾向于价格回到区间震荡。P9-1偏弱震荡，因为8月份到采购量较大，能顺利到港的话，不利于正套结构继续上拉。豆棕价差突破前高，主要是棕油更加疲弱导致的价差走强，海外的高库存需要消化，使得棕油目前是油脂间的弱势品种，该价差远端破新高之后要注意继续推升的情况发生。

（文章来源：国投安信期货）