今年国内棉价不断下跌，轧花厂的亏损幅度不断拉大，在需求持续疲弱的情况，轧花厂销售压力和资金压力倍增，导致国内棉花产业轮入的呼声较高，希望通过国家对于棉花轮入来缓解轧花厂的经营压力。

a)从轮入公告内容来看，轮入数量30-50万吨，数量略低于市场预期，今年新疆棉销售大幅落后，棉花供给充足，30-50万吨不足以改变目前棉花供应充足的局面，也处于近三年轮入数量偏低的水平。

b)轮入时间从7月13日开始，回顾近三年的轮入公告，正常年份轮入时间均在四季度到一季度之间，此次轮入更多考虑目前产业的困境；从近三四年轮入和轮出公告看，往年的7月份一般会公布轮出的公告，此前市场关于轮入的呼声中，也有轮入新疆棉和同时轮出进口棉的呼声，一方面解决新疆棉销售难的问题，另外下游出口同时面临新疆棉禁令的限制。

(相关资料图)

c)从轮入价格来看，更多是随行就市进行采购，轮入价格为上一日的工作日国内市场棉花现货价格指数(国内市场棉花现货价格指数=[中国棉花价格指数(3128B品种)+国家棉花价格指数(3128B品种)]÷2)；当价格高于18600元/吨时停止轮入。此前轮入的熔断机制，内外棉价差连续3个工作日超过800元/吨即暂停交易，目前内外棉价处于大幅倒挂的状态。

d)采购标的的质量，考虑到21/22年度棉花已经上市较久，颜色级别上有所放松，要求颜色级白棉4级及以上和淡点污棉1级(且在新疆监管库公证检验结果颜色级白棉3级及以上)、长度级28mm及以上、马克隆值级B级及以上的比例均不得低于80%。

因此此次轮入政策对于棉价有一定的支撑作用，但很难形成持续的反弹行情，国内棉花行情的症结仍在持续疲弱的需求导致棉花供给宽松，2后续需求能否大幅好转将是行情的关键，7月份仍处于需求淡季的时间，且下游棉纱和坯布库存在历史高位，短期产业的压力很难因此次棉花轮入而改变。

关于2022年第一批中央储备棉轮入的公告内容

根据国家有关部门要求及中国储备粮管理集团有限公司安排，为促进棉花市场平稳运行，中国储备棉管理有限公司将组织2022年第一批中央储备棉轮入。现将有关事项公告如下：

(一)时间。2022年7月13日启动，根据市场形势、轮入情况等适时确定结束时间。

(二)数量。总量30-50万吨，每日挂牌数量原则上均衡安排并动态调整。

(三)价格。轮入竞买最高限价(到库价格)按前一个工作日国内棉花现货价格动态确定(具体计算公式见附件)，并设置启动/停止价格，当前一个工作日国内棉花现货价格低于18600元/吨(含)时启动轮入、高于18600元/吨时停止轮入。

(四)方式。通过全国棉花交易市场公开竞价交易。

(五)交易对象。限定为经2021/2022年度新疆维吾尔自治区和新疆生产建设兵团公示后确定的棉花目标价格改革加工企业。

(六)质量标准。轮入的棉花为2021/2022年度生产加工且已纳入新疆棉花专业监管的锯齿细绒棉，要求颜色级白棉4级及以上和淡点污棉1级(且在新疆监管库公证检验结果颜色级白棉3级及以上)、长度级28mm及以上、马克隆值级B级及以上的比例均不得低于80%，具体质量要求另行公布。棉花包装应采用棉布外捆扎，且符合棉花包装国家标准(GB6975-2013)。

(七)公证检验。轮入的中央储备棉由中国纤维质量监测中心组织对质量和重量按100%进行公证检验。

(八)轮入价格计算公式。本日储备棉轮入竞买最高限价(折标准级3128B)=前一个工作日国内市场棉花现货价格指数。国内市场棉花现货价格指数=[中国棉花价格指数(3128B品种)+国家棉花价格指数(3128B品种)]÷2.质量等级差价按照中国棉花协会公布的棉花质量差价表执行。

（文章来源：国投安信期货）