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我们认为未来3年，全球钼基本无新增产能，供应相对刚性，伴随国内制造业升级+绿色能源飞速发展，钼下游高强钢、高速工具钢、风电叶片、军工高温合金钼需求未来空间较大。2022 年上半年钼行业供需缺口接近1 万吨，未来3 年，缺口仍然存在，钼价有望开启一轮长周期上行，给予钼行业“强于大市”的评级。

（文章来源：西南证券）