（原标题：【BT金融分析师】LVMH利润暴增211亿欧元，分析师称受到中国消费者青睐）

2022年8月初，尽管宏观经济挑战显然对奢侈品行业不利，但我认为LVMH（路威酩轩）集团的股票仍然值得“买入”评级。自那以来，该公司的股票投资者获得了约21%的汇报，而标准普尔500指数(SPY)投资者则损失了1%。

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考虑到2023年在疫情防控措施的调整可能会导致需求激增，同时全球宏观前景正在改善，在此背景下LVMH的每股收益可能会出现扩张，因此我将LVMH股票的目标价上调至190.53美元，同时重申对该股的“买入”评级。

作为参考，相对来说LVMH的股票仍然强于大盘：在过去的12个月里，LVMH的股票上涨了约12%，而标准普尔500指数则下跌了近7%。

可以说，LVMH在2022年的表现出乎意料，同时也反映出对奢侈品需求造成压力的众多宏观经济挑战，包括疫情的影响以及加密货币市场的崩溃。

在2022财年，LVMH的总收入为792亿欧元，经常性业务利润约为211亿欧元。值得注意的是，这两个指标都同比增长了23%，这不仅证实了该公司产品的需求和增长弹性，而且这证明该公司在通胀压力下具有非凡的定价权。LVMH的年度运营自由现金流为101亿欧元，这使得该公司的净财务债务减少了4亿欧元，降至92亿欧元，此外该公司将股东股息提高了20%。

2022年，LVMH的其他亮点还包括：在中国除外的所有地区均实现强劲增长，其中包括欧洲、日本和美国；该公司各业务部门表现强劲，包括时尚和皮具业务（销售额386亿欧元，有机年增长率20%）、香水、手表和珠宝业务等

该公司还表示，中国澳门旅游需求的反弹“令人难以置信”。

抛开中国经济复苏引领的热潮，投资者也应该意识到奢侈品市场仍处于结构性增长趋势中，预计到2025年，奢侈品市场将以约4-5%的复合年增长率增长。在这样的环境下，LVMH集团的长期战略仍然处于有利地位，该公司更具市场潜力，可以不受周期性波动的影响。

作者：Stephen Tobin

本文为BT财经金融分析师简版文章，从2022年10月25日起，BT财经除BT财经数据通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。