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尿素现货在7月中旬下游需求端阶段补货之后，多地现货价格就再度进入了下跌节奏，部分区域的现货价格较此前相比普遍下跌了将近250元/吨。从这半个月价格变动来看，尿素价格探涨后，并未有效刺激市场的采购意愿，在6月初夏季肥收尾、秋季肥前期预收订单之后，市场进入到需求“空档期”，秋季肥市场推进放缓。近期尿素装置检修相对集中，产量降幅环比有所扩大，截至今日尿素开工率66.15%，环比下降4.09%，平均日产量14.36万吨，日产量环比减少7200吨。但从供需两端分析，当前产量在现有需求之下仍显宽裕。在玉米、水稻等农业追肥需求进入尾声后，下游终端刚性需求整体较为疲软，供需两端矛盾暂时仍未出现缓解信号。一方面是现货价格逼近个别固定床完全生产成本，上游利润降幅明显，一方面又是煤炭价格下行导致成本支撑正在减弱，后续需关注供应端装置是否会有进一步的检修计划，对供应减量的预期起到加强作用。

当前对价格影响因素主要仍在于需求端，复合肥新单销售不畅，开工率未有明显提升，市场尿素货源较为充裕，且价格持续偏弱，这也导致采购表现不积极，多按需小单采购为主。三聚氰胺以及胶合板厂也同样因为利润以及销售压力，需求未有明显改观。追肥农业需求过后，整体市场成交气氛不活跃。尿素出口方面依然受限，法检严格且时间较长，也打消了一定的出口积极性，国际价格对国内价格的提振效果也欠佳。上游尿素企业收单不佳，库存压力缓步加大，在内需偏弱、出口又无优势的情况下，市场缺乏有效支撑，利多驱动不足。本周尿素表观消费量约为98.64万吨，环比上周下降19.6万吨，尿素企业库存43.6万吨，环比上周有1.9万吨的增加。

从目前来看，下游库存普遍偏低，短期需求仍在于秋季肥生产启动下原料采购，留意复合肥开工变化。基差随着现货价格回落有所收窄，这也间接限制了近月合约进入交割逻辑后补贴水的空间。中长期来看，年内尿素需求旺季已过，在后期供应维持高位而需求释放后整体思路以逢高偏空对待，关注9-1逢高反套机会。

（文章来源：中原期货）