5月USDA月度供需报告预估新作大豆供需转向宽松，或压制豆价上方空间。本次报告下调旧作2021/22年度全球及美国大豆期末库存及库存消费比，对于短期豆价具有提振作用；报告大幅上调新作2022/23年度全球大豆产量、期末库存及库存消费比等关键项目，对于新作大豆供需给出了指引，即：新作大豆供需格局转向宽松，我们认为这是本次报告最重要的地方。因为随着时间推移，旧作交易终将淡出市场的舞台，新作交易日益重要，而新作大豆供需宽松格局或将压制后期豆价上方空间。策略上，后期或仍可考虑滚动抛空豆粕策略。

（文章来源：国泰君安期货）