022年4月19日晚，吉祥航空发布2021年度报告。

不出所料，吉祥航空再度亏损。

与民营三杰中其他两家是明显不同。

春秋航空一亏一盈，华夏航空一盈一亏。

吉祥航空的表现要差一些。

一、吉祥航空两连亏

相比较春秋航空和华夏航空，吉祥航空受疫情程度冲击更大。

毕竟吉祥航空有着6架B787飞机。

疫情冲击下，为防止疫情输入风险，民航实施了“五个一”政策，原本执行国际航线的宽体机只能歇下来。

因为国内需求也很弱，执行国内航班也不现实。

当然用来客改货也是无奈之举。

吉祥航空也使用 B787 客机开展国际“客改货”业务。

2020年，吉祥航空营收101.0亿元，同比下降39.69%。

净利润-4.855亿元，同比减少15亿元。

进入2021年，民航业虽然在二季度出现了明显复苏。

但受春运、暑运两个旺季多地出现疫情影响，仍出现巨额亏损。

2021年，吉祥航空营收117.7亿元，

净利润-4.982亿亿元，同比增亏1300万元。

两年累计净亏9.8亿元，在上市的三家民营航空公司中表现最差。

不过110架飞机规模，两年亏不到10亿元，很多规模比吉祥航空小的公司一年亏损金额都不止这个数。

从这个角度来看，吉祥航空已经是足够优秀。

吉祥航空2021年底飞机规模表

截至2021年底，吉祥航空总资产438.6亿元。

净资产101.0亿元。

资产负债率76.97%。

比2020年底提升了10.6个百分点。

当然资产负债率提升如此之快有三个原因。

一是经租飞机进表推高负债。

二是连续亏损减少股东权益。

三是飞机规模持续扩大增加负债。

2021年吉祥航空（包含九元航空）引进了13架飞机，净增12架飞机，这个速度还是非常快的。

二、吉祥航空仍有可圈可点之处

虽然吉祥航空的经营业绩是民营三杰中最差的，但这主要是客观情况造成的。

从2021年全年来看，吉祥航空仍有可圈可点之处。

一是积极开拓货运业务。

吉祥航空自 2021 年三季度起使用 787 客机开展国际“客改货”业务，国际货运生产经营数据大幅提升。

国际货运运力投入（按可用货运吨公里计）同比上升 287.48%；国际收入货运吨公里（万吨公里）同比上升 134.27%。

二是客座率表现不错。

2021年，吉祥航空的客座率75.65%，比2020年提升了0.46个百分点。

毕竟在市场较为低迷时，整体票价比较低时，能保持一个较高的客座率还是比较难的。

三是二季度业绩靓丽。

2021年二季度是2020年疫情发生以来民航市场需求最为旺盛的一个季度。

吉祥航空把握住了市场机遇，加大运力投入，于第二季度实现单季度盈利，同时整个上半年扭亏为盈。

2021年第二季度，吉祥航空的净利润为3.816亿元，是吉祥航空历史上盈利最好的二季度。

三、2021年吉祥航空艰难求变

在连续亏损的压力，吉祥航空也在积极求变，试图找到一个新的突破口。

一是竞购海南航空。

吉祥航空在2021年堪称最疯狂而又大胆的冒险就是试图收购海航。

这个消息几乎震惊了整个民航业。

虽然此次收购海航未能成功，但是吉祥航空试图最强最大的梦想值得赞赏。

毕竟此次民航业遭遇疫情重创，是行业整合的大好机会，但到目前为止，仍未看到一起行业内由航空公司发起的整合收购事件，这既不正常，也不符合多数行业发展规律。

吉祥航空敢于第一个吃螃蟹的勇气可嘉。

当然竞购失败对吉祥航空本身来说也许是件好事。

毕竟这一次疫情寒冬还不知道多长时间才结束。

二是与华夏航空合作。

2021年9月，吉祥航空与华夏航空首度牵手。

华夏航空旗下华夏典藏电商与吉祥航空物流在重庆签署战略合作协议，双方同意建立长期合作伙伴关系，共同推进航空物流信息化建设。

据报道，华夏典藏电商与吉祥航空物流基于推动航空货运信息化转型为基准，双方将利用各自优势打造国内首批航司物流线上直营店。

同时将在目前已开展的物流运输合作基础上，进一步深挖干线、支线航班间的联运合作潜力，拟共同在重庆江北国际机场范围实施运单互认试点，以达成双方“干支联运、运单互认”的合作目标。

此外，双方还将在智慧货运系统共享开发、电子商务（货物带动贸易）等方面开展合作。

两家公司在业务规模较小的货运领域抱团取暖，既是在客运日子较为惨淡时想开辟一片新天地，也是双方抱团取暖的一次试探。

三是定向增发积极自救。

如今航空公司都缺钱，这是无疑的。

作为上市公司的吉祥航空的优势可以通过证券市场募集资金。

2021年，吉祥航空启动了定向增发事宜，计划募集资金 33亿元，用于引进 3 架 A320 系列飞机、2 架 B787 系列飞机及 1 台备用发动机和偿还银行贷款。

目前已获证监会通过。

一旦成功增发，对吉祥航空缓解时下资金压力以及未来发展奠定好的基础。

四是低点回购股票。

2020年底，在股价大跌的情况下，吉祥航空启动了回购计划，用于员工持股。

根据相关信息显示，吉祥航空以集中竞价交易方式累计回购股份数量为5,383,040股，占公司总股本的比例为0.27%，累计支付的总金额为5200万元。

参加员工持股计划的人员范围为公司及下属子公司的董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员及骨干员工，总人数为 356 人，其中公司董事、监事、高级管理人员共 9 人。

也就是说买进股票的平均股价为9.67元，目前股价接近15元，也涨了50%！

吉祥回购股票的价格几乎买在了最低点。

翼哥还是看好吉祥航空的未来。