兔年第一个交易日，A股开盘一举拿下了3300点，第二天虽然有些小波折，但今天上证指数还是继续站稳了3200点。(数据来自choice，截至2023/2/1)

【资料图】

北向资金继续扫货，咱们国内投资者的热情也被带动起来，不少股民、基民群里都在热火朝天地讨论，今年应该怎么投。前天，厂长从四季报的基金经理观点中也已经给大家划出了一些重点。

不过在看四季报的时候，很多数据也给了厂长不少投资的灵感，尤其是基金经理行业持仓的变动情况，很有代表性。同时，厂长也去研究了最近非常受关注的北向资金动向，结合内资、外资的共同点，挖出了2023年投资必须关注的三大行业。

权益仓位提升，“抱团现象”减弱

1、基金经理看好后市，基金股票仓位提升

去年四季度，受疫情防控优化政策影响，经济逐步复苏，大A结束了前期跌跌不休的行情，开始反弹，投资者情绪也逐渐升温，基金经理亦逐步加仓。

最明显的是基金的权益仓位变化，从数据看，普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金的权益仓位都有所上升，2022年四季度普通股票型基金平均仓位为90.40%，偏股混合型基金平均仓位为88.40%，灵活配置型基金平均仓位为77.39%，相比去年三季度，分别上升了1.44%、1.70%、4.69%。(数据来源：choice，统计三大类基金的规模加权平均股票仓位变动情况，截至2022/12/31)

仓位的提升其实就是基金经理们用真金白银做出的投票结果，充分反映了这群 “超专业股民”对于后市的信心在增强。

主动权益基金股票仓位上升

(数据来源：choice，统计三大类基金的规模加权平均股票仓位变动情况，截至2022/12/31)

2、“抱团”现象减弱

虽然四季度市场逐渐回暖，权益基金提升了股票仓位，市场风险偏好有所回升，但基金重仓股的“抱团”现象却明显减弱了。

从行业集中度看，国盛证券对比了2010年至今的行业持仓历史分位水平和仓位均值偏离度，发现国防军工、电力设备、有色金属等历史高位板块相比三季度普遍仓位回落，仓位由重仓领域向外扩散，如医药、计算机、机械等历史相对低位板块在四季度获得了加仓。(资料来源：国盛证券，《四季度基金调仓五大看点》，2023/01/21)

(数据来源：国盛证券、choice，截至2022/12/31，申万一级行业指数分类)

基金持仓行业集中度有一定程度的回落，说明整体行业分布相对更均衡了。但同时也意味着，市场分歧更大了，各花入各眼。

医药、电子、非银金融等行业受到机构、基民偏爱

四季度以来市场明显的变化是，稳经济与扩内需政策强化，地产保供、防疫优化多项政策引领市场预期，不同于前期，市场热点板块的轮动非常明显。

从机构视角来看，剔除涨跌幅效应带来的影响，基金经理四季度主动加仓幅度明显的行业分别是，医药生物(1.05%)、计算机(0.80%)、机械设备(0.41%)、建筑材料(0.30%)、非银金融(0.31%)，再从细分行业分类看，医疗服务、软件开发、化学制药、工业金属、装修建材是被基金经理主动加仓最多的前五大子行业，而电子、煤炭、通信、房地产、电力设备遭主动减仓居多。

(数据来源：国盛证券、choice，截至2022/12/31，左侧图为申万一级行业指数分类、右侧图为申万二级行业指数分类，《四季度基金调仓五大看点》，2023/01/21)

除了机构资金，作为市场参与的重要一方，咱们基民也有自己偏好的行业。统计四季度申购份额增加较多的行业指数ETF、主题指数ETF，其中增幅最多的电子主题相关的半导体、光伏板块，其次是医药、军工、非银金融、新能源。

有意思的是，半导体、光伏板块表现一般，基民却呈现越震荡越买的节奏，把握其低估值投资机会，此外受四季度疫情防控二十条新规影响，医药板块复苏，投资者“用脚投票”，关注医药主题相关的ETF产品。

(数据来源：choice，以行业指数ETF、主题指数ETF中净申购份额前20的产品为代表；为方便比较仅统计2022年3月31日及以前成立的产品，截至2022/12/31)

北向资金狂扫电力设备、非银金融、食品饮料

今年以来，一直被称为“聪明钱”的北向资金一直在A股开启扫货模式，短短一个月，累计净买入就超过了1400亿。具体的行业选择上，北向资金也有明显偏好，买入最多的是电力设备、非银金融、食品饮料、电子、银行、有色金属等行业，净买入额均超过百亿元。(数据来源：choice，截至2022/1/30，申万一级行业分类)

(数据来源：choice，截至2023/1/30，申万一级行业分类，以上数据非交易所公布数据，均基于持股变动及个股成交均价进行估算)

最后厂长再帮大家捋一捋：

去年四季度，公募基金加仓最多的行业是医药生物、计算机、机械设备、建筑材料、非银金融；

去年四季度，基民们买得最多的行业板块是电子主题相关的半导体、光伏板块、医药、军工、非银金融、新能源。

今年以来，“聪明钱”北向资金扫货最多的行业是电力设备、非银金融、食品饮料、电子、银行、有色金属。

这里有三个大家共同关注的焦点行业，那就是医药、计算机、非银金融。今天，券商股也是狠狠表现了一把。

对于这些焦点行业，后市怎么看？厂长也专门去找中欧财富投顾的投研团队聊了聊。在中欧财富投顾投研团队看来：

同样作为疫后修复板块，医药相较于大消费板块需求更加刚性，估值更低，但短期由于疫情相关主题炒作，板块内结构分化极大，前期过热的交易情绪已经开始逐步回落，值得重点关注。

对于大安全主题相关的军工、信创板块，是市场中长期的主线之一，近期交易情绪均已回落至底部水平，可以重点关注，尤其是同时受益于信创/数字经济政策刺激以及经济复苏的计算机行业或将是2023年业绩弹性较大且有望超预期的潜力行业。

持续看好券商板块，除了行业基本面与估值均处在靠前水平之外，近日再传的注册制落地政策与信达证券本周上市均在短期内对券商板块或有提振。

看了这么多，对于兔年怎么投，大家应该也都有自己的想法了吧，也欢迎在评论区一起讨论交流~