央行前瞻降准0.25个百分点 实体经济融资成本下行空间进一步打开

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中国网财经9月14日讯(记者 蔺壮壮) 今日,人民银行发布消息,为巩固经济回升向好基础,保持流动性合理充裕,人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。

在连出降息、优化房地产金融政策等大招后,央行年内二度降准,笃定不移推动经济持续恢复、回升向好。多位专家表示,此次降准处于经济回升接力的关键时刻,释放中长期流动性超过5000亿元,“真金白银”注入实惠,有效激励金融机构增加对实体的资金投入,增强了金融支持扩大内需的后劲,有利于进一步发挥好金融资源的先期带动作用,宏观指标将呈现更多积极变化,经济稳步回升的可持续性进一步提升。

银行体系流动性延续合理充裕

今年以来,在内外部多重挑战下,人民银行稳好、稳住了流动性总量。除了精准到位开展公开市场操作、持续加量续作MLF、推动落实再贷款工具外,9月14日再度宣布降准0.25个百分点,在大招叠出、信心回暖的黄金点位上,继续顺势而为,有效缓解流动性扰动影响。央行践行了“保持流动性合理充裕”的承诺。

对于此次降准时机的选择,专家表示,9月中旬流动性面临地方债发行、税期高峰、监管考核等因素影响明显加大。地方债发行已在提速,继8月发行1.2万亿元后,9月还将发行超过1万亿元,金融机构认购缴款抽离大量流动性。每月15日前后也通常是缴税高峰,流动性压力会阶段性增大。9月还是季末月份,流动性指标等监管考核也会使金融机构流动性需求上升。多因素叠加后,市场短期资金供求变动加大,央行在统筹权衡好中长期流动性供给的同时,选择流动性需求最为亟需的时点,及时出招,呵护市场。

此前已有不少市场分析认为中长期流动性出现短缺,采取降准等手段对冲近期流动性扰动因素是一种合适选择,此次降准并非意料之外。专家指出,此次降准步长仍为0.25个百分点,不包括已经适用5%准备金率的金融机构,释放了超过5000亿元的中长期流动性,总量适度,既能缓解短期流动性需求,又可在未来一段时期,持续补充信贷增长、现金投放、第三方支付机构备付金补缴等中长期流动性需求,体现了央行精准适度为银行补血,精心呵护市场流动性的积极信号。降准后银行体系流动性总量仍保持基本稳定,没有大水漫灌。今年两次降息、两次降准的政策效果还将脉冲式持续释放,央行精准有力实施好稳健货币政策的信心、决心和能力进一步得到体现。

融资成本有望保持稳中有降态势

此次降准之前,央行今年以来已降准一次,降息两次,实体经济融资成本下行明显。央行数据显示,1-8月企业贷款利率已降至有统计以来历史低位,个人住房贷款利率同比也大幅下降0.95个百分点。

专家指出,要看到当前我国商业银行净息差较2019年已明显收窄。央行再度降准,可以不断优化商业银行和金融市场的流动性结构,降低银行负债端资金成本,进一步打开资产端贷款利率下行空间,推动企业融资和居民信贷成本稳中有降,金融向实体让利的能力有望进一步提升,稳投资稳就业力度加大。实体经济融资成本下行空间进一步打开。

另外,受缴税、发债缴款等多重因素影响,近一段时间货币市场7天逆回购利率DR007总体在略高于公开市场操作利率的水平运行,且与隔夜利率利差收窄。央行此次降准,及时优化了商业银行和金融市场的流动性结构,起到了维护货币市场利率基本稳定的作用。DR007将继续围绕公开市场操作利率平稳运行。

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