观点网讯：4月25日，穆迪将合景泰富集团控股有限公司的公司家族评级(CFR)从“B2”下调至“Caa1”，并将该公司评级展望从列入评级观察名单调整为负面，自2022年4月1日开始的评级审查到此结束。

穆迪方面表示，此次评级下调反映出合景泰富集团的流动性风险上升，原因是现金头寸减少，以及未来12至18个月内巨额债务到期导致运营现金流疲软，而负面的展望则反映出在资金紧张的环境下，该公司解决再融资需求的能力存在不确定性。

观点新媒体获悉，穆迪预计合景泰富集团的流动性将在未来12至18个月内减弱。考虑到一些关键市场与疫情相关的限制社交的措施，以及消费者信心疲软，该公司的合同销售额在未来6-12个月内可能会下降。

据了解，合景泰富集团现有离岸债券中有9亿美元将于2022年9月到期，7亿美元将于2023年1月到期，另有50亿元人民币的在岸公司债券将于2023年9月底之前到期或可回售。穆迪预计，该公司将使用内部资源偿还即将到期的债务，因为在充满挑战的融资环境下，该公司的再融资渠道有限，这反过来将削弱其资产负债表的流动性。穆迪预计，该公司将缩减土地收购和开发规模，并控制支出，以保持偿债的流动性。

此外，穆迪预测，由于预计收入确认和利润率疲软，合景泰富集团的营收/调整后债务的比率和调整后EBIT/利息的比率在未来12-18个月将持续疲软，分别为约22%-23%和1.5倍-1.6倍，而2021年分别为24%和1.6倍。

值得注意的是，合景泰富集团的“Caa1”公司家族评级继续反映该公司在其主要经营区域的强大品牌名称和良好的经营记录，以及主要位于一线和二线城市的优质土地储备。该评级受到该公司高杠杆率和对合资企业的较大敞口的限制。