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建信期货认为，短期而言，海内外纯镍库存持续去化，低位库存继续支撑镍价维持高弹性高波动特征，供应端扰动消息或会刺激镍价呈现阶段性上涨特征。但中长期，供应宽松趋势难改，随着印尼中间品项目加速释放，高冰镍/MHP不断回流，镍元素供应过剩将逐步兑现。当前电解镍对镍铁溢价仍然超过5万/吨，无论从镍豆自溶经济性角度，还是从NPI转产高冰镍经济性角度，镍价绝对价格偏高。目前去库尚延续，但边际降幅放缓，后市关注库存变化，一旦累库趋势形成、挤仓风险解除，高位镍价势必难以为继。

（文章来源：建信期货）