从昔日的西北零售巨头，到海航系资本版图中的一块拼图，ST大集经历过一系列的资产腾挪、跌宕起伏的易主事宜，并带着频频亏损的主营业绩、无法弥补的资金占用窟窿，行至目前的境地。下一任战投究竟在何处？这是ST大集的最后悬念。

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8月23日晚间，ST大集公告，证监会对公司出具《行政处罚事先告知书》（以下简称《告知书》）：ST大集涉嫌信息披露违法违规一案，已由证监会调查完毕。证监会拟对ST大集给予警告，并处以200万元罚款；对ST大集时任董事、董事长杜小平等5人给予警告，合计罚款305万元。

《告知书》显示，经查明，ST大集涉嫌违法的事实如下：海航集团通过“海航集团-事业部/产业集团-单体公司”三层管理结构实际管理下属公司。在财务上施行全集团一体化、垂直化、三层式控制及管理；在资金上施行现金流一体化管理，资金由海航集团统一调拨；在人员安排上由海航集团统筹制定管理制度，统一任命定岗。ST大集属于前述“单体公司”，在财务资金管控方面缺乏独立性，其与相关关联方的资金往来、签署对外担保合同等，均在海航集团的组织及操控下完成，由此导致ST大集未按规定披露非经营性关联交易和关联担保事项。

2020年关联方占用资金额超百亿

《告知书》对ST大集相关关联关系情况进行查明显示，涉案期间，海航商业控股有限公司（以下简称海航商控）为ST大集控股股东，海航商控、海航物流、湖南湘乐商贸等十一家公司构成ST大集的关联方。

2019年，ST大集与湖南湘乐商贸、海南启德盈慧、海南瀚凯卓腾通过投资理财的方式发生非经营性关联交易97亿元，占2019年经审计净资产的31.81%。2020年全年关联方占用资金额总计100.17亿元，占2020年经审计净资产的38.75%。2021年上半年，ST大集与海航商控、海南易生大集通过定期存单质押导致的资金划扣方式发生非经营性关联交易3.11亿元，占2020年经审计净资产的1.21%。

《告知书》称，ST大集未在2019年年报以及2020年半年报中披露上述事项，直至2021年4月30日才在2020年年报中披露，导致2019年年报、2020年半年报存在重大遗漏。

界面新闻记者统计发现，2019年至2021年上半年，在两年半时间内，ST大集与关联方发生非经营性关联交易共计193亿元。仅在2020年，关联方占用上市公司资金总额就超百亿。

累计未披露关联担保额共计117亿元

2017年，ST大集以定期存单、房产等方式为控股股东海航商控融资提供担保，全年担保金额共44亿元，占2017年经审计净资产的14.07%。2018年全年，ST大集担保金额共24亿元，占2018年经审计净资产的7.54%。2019年全年，ST大集担保金额共45.78亿元，占2019年经审计净资产的15.01%。2020年上半年，ST大集以定期存单、土地抵押为海南易生大集、新化新合作融资提供担保，涉及金额3.5亿元，占2019年经审计净资产的1.15%。

《告知书》称，ST大集未按规定在2017年、2018年、2019年半年报及年报，以及2020年半年报中披露上述担保事项，直至2021年4月30日才在2020年年报中披露，导致2017年、2018年、2019年半年报及年报，2020年半年报存在重大遗漏。

ST大集前身为西安民生——A股市场颇具知名度的老牌百货公司。2003年，海航集团与西安民生实施股权重组，成为后者的第一大股东；2015年8月，停牌半年的西安民生带着268亿元的重组预案复牌，向控股股东海航商控及其关联方、新合作集团及其一致行动人、深圳鼎发投资等发行股份募集268亿购买其合计持有的供销大集控股100%股权；2017年，公司中文名称变更为“供销大集集团股份有限公司”。

这桩后，上市公司沦为海航系资本版图中的一枚棋子，经历了频繁的资本腾挪后，ST大集连年业绩亏损，留下巨大的资金窟窿，并于2021年2月开始“披星戴帽”。

进入2022年1月，ST大集密集公告人事更迭、权益变动、制度章程修订等信息。对于ST大集来说，其易主大事命途多舛，一直未能找到合适的“新东家”，引入战投和资金是其能否实现“翻身”的重要条件。