每日消息!稳增长措施接连落地 人民币汇率保持稳健有底气

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全球加息、中国“降息”,二者之间货币政策的分歧扩大,这将对人民币汇率产生怎么样的影响?

政策性“降息”落地隔天,人民币汇率低开低走。8月16日,在岸人民币对美元汇率开盘回落近200点,逼近6.80关口,日内最低触及6.7978;离岸人民币对美元汇率一度跌破6.81关口,日内最多下挫逾200点。

业内人士认为,短期内,中美利差倒挂或扩大,人民币对美元汇率面临贬值压力。但着眼长期来看,稳增长措施接连落地,人民币汇率保持稳健有底气。

中金公司研究院外汇专家李刘阳认为,受超预期“降息”影响,人民币汇率短期内弹性可能增加,但仍未偏离双向波动的范畴,单边贬值行情大概率不会上演。“MLF利率的下调有助于稳定经济增长预期。”李刘阳表示,今年以来,稳增长预期或成为中国股市跨境资金流动之“锚”,在经济企稳预期更明确后,北向资金的流入可能会带动汇率有所回升。

市场主体的理性预期也是稳定人民币汇率的重要力量。李刘阳表示,MLF利率下调之后,美元对人民币汇率的风险反转期权并未发生明显波动,说明市场对人民币汇率预期稳定。6月以来,包括贸易商在内的人民币汇率参与者以“高卖低买”的操作思路为主,而非“追涨杀跌”,在近期成为了稳定人民币汇率的力量。

从外部因素来看,当前,美国通胀或初露见顶端倪。美国劳工部数据显示,7月,美国CPI同比增长8.5%,低于市场预期的8.7%。平安证券首席经济学家钟正生表示,在国内经济复苏、海外央行加息预期缓和的背景下,国际资本流动形势有望迎来边际改善。

Choice数据显示,6月以来,人民币对美元汇率进入相对稳定阶段,基本在6.65至6.8之间双向波动。此外,7月,在银行间外汇市场(CFETS)交易的24种货币中,人民币对10种货币升值,对卢布升值幅度高达18.7%。至7月末,CFETS人民币汇率指数升至102.6,较上月末上涨0.6%。参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数累计分别上涨了0.3%、0.2%。

人民币汇率的双向波动、弹性增强,也凸显出其吸收内外部冲击的“减震器”作用。钟正生表示,人民银行二季度中国货币政策执行报告强调汇率坚持“底线思维”,或意味着随着外部环境和国际资本流动形势缓和,可适当加大对汇率双向波动的容忍度,以更好地发挥人民币汇率“内外平衡调节器”的作用。

(文章来源:上海证券报)

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