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来源:中信期货
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中信期货的双焦8月专题报告分析指出,焦煤方面,需求方面,焦化厂和钢厂的焦煤库存经过 7 月大幅去化,已至极低水平。8 月,若高炉复产,必然会带来焦煤补库需求。然而钢材终端需求承接力有限,制约铁水产量反弹高度。综合来看,8 月焦煤需求环比将有改善,但需求强度上难有较大突破。
供应方面,煤炭保供政策延续,国内煤矿生产平稳;进口端,蒙煤、俄煤进口量高位震荡,海运煤进口价差打开,进口环境相对宽松。
整体来看,近期焦煤盘面提前交易复产补库逻辑,期价大幅反弹。焦煤现实供需较为宽松,盘面升水条件下,短期内继续大幅上涨动能不足。后续需持续观察钢材终端需求、高炉复产节奏及产业链利润分配结构,若钢材旺季需求如期而至,原料补库需求进一步放大,届时焦煤价格或将跟随钢价反弹。
(文章来源:中信期货)