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美联储的紧缩压力和欧美的衰退仍是最大的利空因素，毕竟通胀水平仍高，美联储戴利认为，不认为从现在开始加息是“限制性的”，在9月加息50个基点是合理的，但如果我们看到通胀一直飙升，那么加息75个基点或许更合适。通胀仍是美联储考量紧缩幅度的关键尺度。7月美国服务业PMI已经跌破50，需求状况是有些不乐观的迹象。

对于铜来说，供给和库存的压力并不大，供给释放有些不及预期，智利国家铜业委员会Cochilco称，智利6月LosPelambres铜产量同比下滑50%。卫星监测数据显示7月全球铜冶炼活动减少，库存方面，国内现货库存和LME库存均在低位徘徊。

对于昨天热传的“秦皇岛某国有货代公司出现重大业务漏洞”事件，我们认为，事件是个商业行为，整体铜元素的供需并不发生实质变动，对盘面影响有限。

有色出现反弹乏力迹象，反弹已有一定幅度，随着价格上升，现货升水已经大幅回落，做多已有一定风险，策略上可逢高布局远月空头，由于库存持续偏低，跨期结构上有望持续保持强势，跨期正套仍可关注。

（文章来源：混沌天成期货）