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纯碱负反馈持续，趋势仍偏弱。下游玻璃企业库存压力较大，利润严重压缩下难以出现高价持续囤货，纯碱社会库存去化缓慢。碱厂新单成交有限，出货量减少的情况下，4月初以来的去库终结，整体库存或逐步累积。如果旺季玻璃现货仍无好转迹象，不排除玻璃厂将加大冷修力度，近期部分光伏玻璃点火亦有推迟，需求收缩预期进一步施压纯碱。考虑到目前盘面贴水已经接近20%，07合约交割在即或仍有补贴水反弹，因此短期不宜继续追空。中期需要看到玻璃现货成交好转，纯碱社会库存充分消耗，才能结束中下游缺乏囤货需求对价格产生的负反馈。

（文章来源：国泰君安期货）