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1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格再向上需要玻璃价格带动，后市需关注终端地产状况。长期视角下供应端新增产能有限，需求端有光伏玻璃投产带动需求增量，在浮法玻璃不出现大面积冷修的情况下基本面仍然向好，后市行情应与玻璃联动性较强。

2.操作建议：逢低试多

3.风险因素：下游需求延续性

4.背景分析：周四纯碱期价偏弱，09 合约夜盘收报 2833 元/吨，01 合约夜盘收报2673 元/吨。基本面上没有太多变化，近三个月合约 back 结构下，交易所仓单数量减少货物或流向现货市场对碱厂去库有不利影响。此外近期市场在受海外流动性收紧影响下跌后目前稍有反弹。需求端，下游需求波动不大，表现稳定态势，采购情绪表现不温不火，刚需维持用量。周内纯碱整体开工率 85.28%，上周 86.66%，环比下调 1.38%。周内，国内纯碱厂家库存 34.22 万吨，环比减少 5.54 万吨，降幅 13.93%，个别企业降幅明显，其他维持平稳或小增趋势。周内，部分玻璃企业场内纯碱库存表现增加趋势，当前 30+，区域不同，库存表现有差异。据了解，社会库存表现下降趋势，幅度接近 9 万吨。市场心态层面，对于下月看稳占据大部分，涨跌相对零散。据隆众资讯。东北地区重碱主流价 3200 元/吨；华北地区重碱主流价3150 元/吨；华东地区重碱主流价 3150 元/吨；华中地区重碱主流价 3050元/吨；华南地区重碱主流价 3300 元/吨；西南地区重碱主流价 3100 元/吨；西北地区重碱主流价 2650 元/吨。部分企业暂不报价，一单一议。

（文章来源：东海期货）