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主要影响因素是：第一、成本支撑回落，木片价格、海运费及能源价格都出现一定松动，未来在联储加息预期下，资产价格重估，大宗都面临波动和承压；第二、从目前产业链利润分配来看，纸浆供应商吨浆利润可以达到1000元/吨，但是木浆系纸品中除白卡纸尚有700-800元毛利外，其余纸品如双胶、铜板、木浆生活用纸都已经深陷亏损泥潭。以目前下游的亏损情况来看，上游的暴利很难持续，产业链利润或面临再分配。6月份处于造纸行业传统淡季，高位浆价侵蚀下游原纸行业利润，企业原纸出货压力增加，短期浆市交易需求面逻辑为主，进入调整阶段。

（文章来源：国泰君安期货）