(资料图片)

策略：两会前瞻：看好中小盘成长制造业方向。我们认为两会属于“外生性”变量，有利于提振投资者对于国内经济及市场的信心，但预计2023年资本市场走势的导向仍需更多依靠“内生性”驱动。我们判断2023H1国内经济或维持弱复苏，结构上来看或存在较大的差异性。

具体来看：(1)预计2023Q1出口环比有望改善，或有可能实现超预期；(2)制造业复苏或维持一枝独秀，有望带动国内经济复苏。在基本面、流动性、风险偏好及估值底部向上的逻辑下，继续看多A股，并看好中小盘成长或仍将是市场主线风格。

配置建议：(一)成长风格具备基本面支撑，且受益于流动性与风险偏好弹性或将是市场主线，包括：(1)高端制造：机械自动化、电力设备(储能>光伏)和新能源汽车(整车、电池、能源金属)；(2)既有“政策底”又具有基本面逻辑自主可控方向：计算机、半导体、医药生物、军工、美容护理。(二)券商布局正当时：“赔率”受益于流动性扩张周期，“胜率”静待基本面“反转”。

【3月金股】普利特、炬光科技、福田汽车、科新机电、宇环数控、生益科技、华天科技、普天科技、昌红科技、赛轮轮胎。

风险提示：国内经济复苏不及预期；美联储启动超常规加息；工业用电未见明显扭转；出口数据未见环比改善。