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铜铝虽然都是商品，但是由于两者在需求端有很大的重合度，所以价格的走势上两者有比较强的相关性，因而铜铝比较可以对冲掉两者自身的一些商品属性，而呈现一定的金融属性。由于铜铝的消费地主要在中国，因此通过比较发现，铜铝比价也与中债利率呈现比较强的同步性。

从最近的情况来看，由于国内经济压力下行压力较大，国内货币政策维持较为宽松的状态，国家通过局部降息的操作向市场输送流动性，这带动国内债券收益率走低。但是铜铝比值并未完全跟随国债利率下行。从后市来看，目前铝在供应端存在一定扰动因素，铝价供需结构的边际变化也给做空铜铝比值提供了一定的安全边际，所以从这一方面来看，逢高做空铜铝比值是合适的。

（文章来源：中信建投期货）