【资料图】

昨日，传碱厂累库6万吨，交割库去库约2万吨。前期，我们认为纯碱最大的博弈在于下游库存是否能继续压缩。首先我们承认，当前纯碱的缺口依旧存在，结合光伏浮法日熔，以及考虑检修后的周产量，考虑出口，重碱依旧存在一定的的缺口。其次，中游库存去至低位，后续上游或重新去库，但从上周开始碱厂和交割库合计出现趋于平库的情形，本周库存或将出现合计的累库，也就代表了下游原料库存开始继续压缩。虽然缺口一直存在，只要不冷修，上游依旧存在话语权。但是09合约前下游依旧有可压缩的空间。同时，前期2700的出厂价继续维持，09合约依旧存在一定的上限。后续，纯碱的博弈依旧是浮法疲软下原料库存到底能压到几何。

（文章来源：南华期货）