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通过此次调研，我们深入到煤矿、洗煤厂、焦化厂等实体企业，了解到：煤矿大多维持正常生产，销售压力不大，基本无库存压力；洗煤厂有少量囤货现象，但量不大，根据市场价格调整采购计划，下游销售减量暂不明显；焦化厂有限产现象，对原料煤按需采购，下游销售正常。对于后市，煤焦企业普遍持中性偏乐观的看法，部分认为行情不好预判，关键还是看成材需求，决定走一步看一步；部分认为钢厂库存不高，煤跌价比较困难，但涨价动力也不足，短期看稳；部分认为煤焦供需格局暂难改变，煤价易涨难跌。

目前双焦紧平衡格局暂未打破，宏观预期也有所改善，下游原料库存偏低，不排除在钢焦企业利润改善后，下游刚需补库带动双焦出现阶段性反弹；但钢材进入淡季，终端需求难有实质性改善，钢厂亏损检修增加，加之粗钢压减政策，铁水见顶回落，双焦需求仍受限制，在上周山西几家钢厂联合提降第二轮的基础上，唐山地区多家钢厂也继续提降第二轮，钢厂仍在继续打压原料价格，盘面仍承压运行，对反弹高度偏谨慎。

（文章来源：美尔雅期货）