环球播报:民企们能不能抗住空头,这关乎行业大格局!

发布时间:   来源:地产财富会微信号  

地产财富会


(相关资料图)

进入2022中报季

三个前菜话题

聊聊座次表上的房企格局

发生了哪些值得关注的变化

2022-8-12

半年报集中披露前夕,资本市场的神经似乎格外紧绷。8月10日,这种紧绷达到一个极点,突然断了。

港股内房股在8月10号上演了股价集体大跳水,其中跌幅最高的龙湖跌超16%,其次是弘阳地产跌超12%。起因是瑞银下调了内房相关评级,且有“龙湖商票逾期”传言煽风点火。随后摩根、花旗等外资集团抛售。

恐慌的投资人迅速编排了这样的内心戏:

“这一年做内房的投资者,肯定有先在恒大融创上赔完了,搞钱又在世茂龙光上赔完了,最后借钱赌旭辉又完了,现在龙湖又开始了,就算家里真有矿,估计也抗不住。”

这场闹剧,最终由上海票据交易所当晚紧急发布的一纸公告画上句号。

尽管龙湖自律克制基本面健康几乎挑不出毛病,在谣言面前还是不堪一击。

这就是目前的行业心态:对民企的信心持续下探,经不起丁点儿的风吹草动。

投资人对民企的忧虑,可能还来自于即将交卷的期中成绩单:70多家已发布中期业绩预告的房企,超一半亏损,亏损大户为蓝光发展(600466)、阳光城(000671)、荣盛发展(002146)等民企,盈利大户则清一色央国企。

在开启今年的中报专题之前,我们先抛出三个前菜话题,聊一聊座次表上的房企格局,发生了哪些值得关注的新变化。

topic1.

#TOP20含“民”量缩减近半#

始于新冠元年的大规模促销打折和三道红线政策,影响了房企的利润表,也让央国企和民企的座次地位来了个大翻转。

在克而瑞2022年1-7月房企销售榜上,TOP10民企只剩碧桂园、万科、融创、龙湖和金地5家了,排位上也不再是民企压倒性在央国企之前。曾经2020TOP5保利发展与前4位民企的差距肉眼可见,那个时候保利的口号还是“保四争三”,现在,晋级第三的央企保利,口号已经变成争夺第一了。

短短两年多,TOP20的民企也从12家减少到了7家,缩减近半。被甩出去的5家分别是恒大、阳光城、金科、中南置地、中梁控股,都是当初三道红线试点时划归为红橙档的房企。

他们最终在奔绿的路上被绊住了手脚。

看看现在束手束脚的民企们吧,融资受阻,没钱拿地或不敢拿错地,最新的拿地榜上除了万科、龙湖还能打,其他都是央国企的身影。前几天的深圳二轮土拍甚至成了“华润专场”,华润置地报名14块地最终拿下4宗,挥手就是118亿多。

央国企阵营也不是都一路向前,受困于流动性危机的绿地控股(600606),已经掉出了TOP10,好在目前等来了上海国资委的及时相救,避免了债务违约发生。

而时至今日还留在TOP20榜上的碧桂园、万科、融创、龙湖、旭辉等,可以说扛住了行业和市场的考验,不仅是优质民企的代表,更是民企阵营里信心堡垒一样的存在。

在当前的行业环境下,应该给予他们更多的信心和发展空间,避免误伤,让企业能够专心于业务精进,回归良性竞争秩序。

这其中值得一提的是民企之光碧桂园,作为三道红线试点的12家房企之一,在成功转绿上做到了积极表率;和龙湖、旭辉一起被监管机构选定为“示范房企”,完成了首批信用保护工具发债;公开市场积极回购债券、及时兑债,持续向市场传递正面信号,给予行业信心示范——

凭借良好的基本面和积极主动的风险管理,碧桂园历经起伏保持稳健,被认为是民营房企中主体及债项信用评级最高的开发商之一。

此外,稳住当下探索新发展,紧跟国家政策的碧桂园重点布局高科技地产生态链,目前已在走出“房产+科技”的新路径——旗下博智林建筑机器人研发生产和应用取得阶段性成果,与地产主业形成良好的协同效应。今年6月,碧桂园还成立了科技建筑集团,未来将聚合优秀人才,继续推动科技快速发展,发挥科技建造全产业链条优势。

topic2.

#排位跃升大十名,全靠同行衬托#

座次表上的另一个现象,是原本徘徊在后位的房企,出现了大幅的排名上升。

比如首开股份(600376)去年还在38名,今年前7月已经来到21名,上升了17位;

多年游离在20开外的远洋集团,终于重新进入了TOP20队列(上一次在2015年),上升了10位;

滨江集团从去年第22名前移到了第12名,同样跃升10位。

排位的跃升意味着业绩涨幅喜人?并不是。

从公布的最新销售简报来看,首开今年1-7月实现签约面积177.29万平方米,同比降低25.47%;签约金额514.11亿元,同比降低32.97%。

根据首开股份发布的半年度业绩预告,预计2022年半年度实现归属于母公司所有者的净利润-130,000万元到-140,000万元,与上年同期84,849.59万元相比由盈转亏;归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润-132,000万元到-142,000万元。

远洋集团今年前7月累计协议销售额约520亿元,相比去年同期的627.5亿元也是下降的。滨江集团(002244)按照中指院的统计数据前7月销售额796.7亿元,同比减少20.8%。

实际上房企整体业绩都在缩水,前7月百强房企销售额均值同比下降了47.3%,在这样的情况下,首开、远洋和滨江的排名跃升,只能说是全靠同行衬托了。

topic3.

#“招保万金”重新成团了#

如果你留意榜单,会发现已经淡出视线很久的“招保万金”,在TOP10阵营聚齐了。

万科、保利分列二三,招商蛇口(001979)第六,金地集团(600383)终于赶上来了,位列第八。这个蒙着年代感的组合,重新回归第一梯队,多少与恒大融创们的被动让位有关。

但新常态下的“招保万金”,能不能当得起地产四大金刚的既有名号,还有待时间检验。

从目前披露的半年度业绩预告看,招商蛇口2022年上半年归属于上市公司股东的净利润15亿元-21亿元,同比下降50.6%-64.71%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润12亿元-18亿元,同比下降35.81%-57.21%。

金地集团则受累于近期的债券价格冲击,紧急在8月初召开了一次投资者会议,详细披露现金家底和负债情况,强调做好未来一年所有到期债务的偿付安排。

本文首发于微信公众号:地产财富会。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

相关文章Related

返回栏目>>