期指:内因强于外因,行情仍有偏多支撑。近期PMI数据有所回落,但也不存在断崖下行风险。数据偏弱反而激发政策向好预期。加上政治局会议定调不会出现收紧。经济弱复苏,政策不转向基调对股市偏多,且更利于题材炒作行情。只不过近期概念拉升从前期交易已过于拥挤的AI,轮动到性价比高的“中特估”。概念题材行情的结束需要风险偏好回落带动,包括系统性风险发生、政策转向等,目前来看驱动尚不足。不过,由于题材概念行情本身波动就较大,而相比于小盘股,大盘股对指数的影响也更大。且外部来看,最近不确定性因素仍在于美银行业风暴,可能存在短暂的情绪扰动。整体上内强于外,行情有偏多支撑,但须注意防范外部短期扰动。

棉花:天气因素强化减产预期,郑棉维持偏强走势。过去半个多月,北疆的气温普遍偏低,市场担忧积温不足将导致播种延迟或者重播,从而导致新年度棉花单产下降,在预期面积下降的基础上加大新年度棉花的减产幅度,减产预期的强化推动郑棉远月合约继续上涨,目前来看这种预期难以证伪,预计至少将持续到种植面积确定,短期内棉价回落的风险主要是国际市场上的经济衰退的担忧情绪,以及国内下游需求偏淡对棉价上涨空间的限制。总体来说,维持郑棉上行趋势的判断,操作上建议逢回调做多。

期指:略偏强震荡为主


(资料图片仅供参考)

期债:节后首日“开门红”

黄金:FOMC会议如期加息

白银:避险情绪支撑上行

铜:国内库存减少,限制价格回落

铝:再探阶段新低

锌:需求欠佳,承压运行

铅:再生铅贴水走阔,价格上方承压

镍:多空博弈加剧,区间震荡运行

不锈钢:节后氛围稍有好转,原料成本挺价

锡:假期间外盘小幅收涨

工业硅:价格弱势震荡为主

铁矿石:弱势延续

螺纹钢:成本拖累,弱势延续

热轧卷板:成本拖累,弱势延续

硅铁:供应压力仍存,低位震荡

锰硅:需求导向延续,价格反复

焦炭:六轮提降开启,弱势延续

焦煤:弱势延续

动力煤:企稳运行

玻璃:5月调整未结束

PTA:成本坍塌,5月偏空

MEG:短期偏弱

橡胶:宽幅震荡

沥青:跟随原油偏弱运行

LLDPE:趋势偏弱,但不宜追空

PP:趋势仍偏弱

纸浆:宽幅震荡

甲醇:或跌破今年的震荡区间

尿素:06合约偏强运行,09合约震荡格局

苯乙烯:二季度弱

纯碱:趋势偏弱

LPG:弱势震荡

短纤:做扩利润、正套

PVC:破位下跌,短期弱势或将延续

燃料油:短期偏弱,需求刺激作用仍未体现

低硫燃料油:成本端拖累仍在,高低硫价差暂时企稳

棕榈油:国内大幅降库 预计基差坚挺

豆油:供增需弱预期下上涨动能较弱

豆粕:震荡

豆一:偏弱运行

玉米:偏弱运行

白糖:整理阶段

棉花:减产担忧继续推动郑棉上涨

鸡蛋:空单继续持有

生猪:弱预期抢跑,短期观望

原油:暂时企稳

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