A股震荡分化的2023年,债基的“优雅”是不疾不徐、暗自绽放。
在刚刚过去的6月,华宝基金旗下的两只债券基金——华宝中短债基金、华宝增强收益债基金单位净值双双创出历史新高。银河证券数据统计,2023年上半年,华宝中短债基金A(006947)区间收益率为2.83%,在139只同类基金中排名高居前10%(11/139);华宝增强收益债基金A(240012)区间收益率为5.39%,在405只同类基金中排名高居前4%(13/405)。
(相关资料图)
华宝中短债基金的“新高之路”
优雅永不过时。
于公募基金而言,优雅是控制业绩回撤时的“锱铢必较”,是基金净值连点成线后的“平滑向上”,也是历经市场跌宕,基金净值创出新高后的“回眸一笑”。
2023年6月30日,上半年收官之际,华宝中短债基金A(006947)的单位净值再度创出历史新高1.1377元。在A股震荡分化的上半年,这是一份难觅的优雅。银河证券数据统计,2023年上半年,华宝中短债基金A(006947)区间收益率为2.83%,在139只同类基金中高居前10%(11/139)。
恰恰是这个时候,中短债基金魅力倍显。据了解,以华宝中短债基金为代表的“中短债基金”,主要投资于中短久期债券,投资收益主要来自于利息和债券价差收入。换言之,中短债基金100%专注于债券市场,完全不投资股票、可转债等高波动性资产,由于所投资的债券,久期也偏短,其投资风险明显小于权益基金,相较于普通债基也偏低,可有效提升投资组合的防御能力。
中长期看,银河证券数据统计,截至2023年6月30日的最近两年,华宝中短债基金A(006947)区间收益率为7.50%,在81只同类基金中高居第9(9/81);最近三年区间收益率为10.01%,在59只同类基金中居于前1/3(16/59)。
这一份优雅的背后,是基金经理高文庆在管理上的专精与细腻。高文庆有着近13年证券从业经历,超6年的基金管理经验,其目前还担任着华宝添益、华宝新起点、华宝宝怡纯债、华宝政金债等诸多基金的基金经理。
数据来源:银河证券、Wind、华宝基金,数据截至2023.6.30
高文庆表示,上半年债券市场经历了两个阶段的收益率下行,一季度信用债走强,主要受益于估值优势以及供需格局改善,进入二季度,在经济基本面修复放缓、存款利率下行以及配置压力推动下,信用利差和期限利差不断压缩,信用债利差压缩从高等级短久期向中长久期、中低等级传导,产业债和城投债品种上呈现出轮动修复特征。
华宝增强收益债基的“攻守兼备”
如此“优雅”,同样藏于华宝增强收益债券基金的基因里。
不同于华宝中短债基金的“宁静致远”,华宝增强收益债基金的内心里,还藏着一团“进取”的火焰。
2023年6月20日,华宝增强收益债基金A(240012)的单位净值也创出历史新高1.4318元。银河证券数据统计,2023年上半年,华宝增强收益债基金A(240012)区间收益率为5.39%,在405只同类基金中高居前4%(13/405)。
公开资料显示,华宝增强收益债基金成立于2009年2月,构建以可转债为主的债券持仓,配合少量优选权益资产(投资比例不超过基金资产的20%),力争实现长期、稳健的资产增值。
2023年3月4日,曾健飞从华宝基金混合资产部总经理李栋梁手中接过了华宝增强收益债基金的火炬,曾健飞“权益+固收”的双重研究背景,以及曾任股票行业、信用债、可转债研究员的丰富经历,为其管理好这只债基打下了坚实基础。实际上,作为华宝基金近一年引入的一员干将,曾健飞已经在投资上证明过自己。
银河证券数据统计,2019年8月9日至2022年8月8日,曾健飞在管理前海开源可转债基金期间,2020年、2021年分别取得22.94%、48.63%的正收益,相对业绩比较基准超额累计收益率分别达7.03%、13.34%。截至2022年6月30日,前海开源可转债基金获银河证券、招商证券、晨星、济安金信三年期,银河证券、晨星五年期五星最高评级以及天相投顾三年期5A最高评级。
数据来源:银河证券、Wind、华宝基金,数据截至2023.6.30
最近五年固收投资绝对收益跃居行业前二
近期,海通证券公布了基金公司固定收益类基金绝对收益排行榜。数据显示,在固收类基金最近五年(2018年7月2日至2023年6月30日)净值增长排行中,华宝基金以35.74%的收益率,在103家可比公司中高居第二。
征战公募基金沙场20载,华宝基金固收业务行稳致远,固收产品线已覆盖多种投资策略、多个投资领域,适应从机构投资人到个人投资人,从银行渠道到互金平台,从标准化策略到定制策略,全市场多元化的投资需求。
展望后市,高文庆分析称,短期来看,经济修复难以一蹴而就,需求端仍然较弱,货币政策预计维持偏宽松,对债市行情形成保护。从供需来看,存款利率下降有望为债市带来新增资金,资产荒逻辑短期内难以转变,中短端信用债相对更有性价比,信用上的票息策略仍然有优势。
曾健飞分析道,中国经济从高速发展转向高质量发展,从全球历史上看,这是人均GDP上台阶的有效方式。新旧动能转换阶段,总量增速可能有放缓压力,因此对债市有利,债券胜率高。而从大类资产配置的角度,股债收益差比处于历史低位,此时股票赔率高。在当前错综复杂的时间点,类权益资产可转债具有进可攻退可守的特征,适合配置。
数据来源:银河证券、Wind、华宝基金,截至2023.6.30。相关数据已经托管行复核。华宝中短债基金A同类基金为银河证券基金三级分类3.1.3中短期纯债债券型基金(A类)。华宝增强收益债基金A同类基金为银河证券基金三级分类3.2.3普通债券型基金(二级)(A类)。
华宝中短债债券型发起式证券投资基金成立于2019.3.15,高文庆自2019.3.15起担任基金经理。华宝中短债比较基准为中债总财富(1-3年)指数收益率×80%+一年期定期存款利率(税后)×20%,华宝中短债A2019年-2022年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为3.55%、2.31%、3.91%、2.44%及2.64%、2.37%、3.27%、2.48%。高文庆在管的其他同类基金还包括华宝宝怡纯债基金、华宝政策性金融债基金。华宝宝怡纯债成立于2019.5.15,其历任基金经理为陈昕(2019.5.15-2021.3.5)、高文庆(2019.5.27至今),其业绩比较基准为中证综合债指数收益率,华宝宝怡纯债2019年-2022年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为2.38%、2.92%、3.80%、1.97%及3.34%、2.97%、5.23%、3.32%;华宝政策性金融债的历任基金经理为高文庆(2019.9.6至今)、徐锬(2021.12.31至今)、周泽平(2022.12.08-2023.3.23),其业绩比较基准为中证政策性金融债指数收益率*80%+一年期定期存款利率(税后)*20%,华宝政策性金融债2019年-2022年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为1.01%、3.49%、3.09%、2.68%及1.23%、3.02%、4.71%、2.91%。
前海开源可转债的业绩比较基准为中证可转换债券指数收益率*70%+中证综合债指数收益率*20%+沪深300指数收益率*10%,历任基金经理为李东骞(2014.3.25-2015.10.19)、倪枫(2015.9.25-2018.7.25)、石峰(2018.7.25-2019.12.5)、曾健飞(2019.8.9-2022.8.8)、易千(2022.7.5至今)、林汉耀(2022.8.8至今),其2018-2022年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为-12.38%、17.26%、22.94%、48.63%、-15.41%及-1.96%、21.97%、7.03%、13.34%、-8.60%。
曾健飞在管的债券型基金为华宝增强收益债券型证券投资基金,基金经理任职不满半年。华宝增强收益A的历任基金经理为曾丽琼(2009.2.17-2010.6.26)、牟旭东(2009.2.17-2011.2.11)、华志贵(2010.6.26-2013.4.8)、王瑞海(2013.4.8-2014.10.11)、詹杰(2018.8.29-2020.6.19)、李栋梁(2014.10.11至2023.3.4)、曾健飞(2023.3.4至今)。华宝增强收益A的业绩比较基准为中国债券总指数收益率*100%,其2018-2022年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为2.68%、8.39%、3.72%、10.74%、-6.81%及6.09%、1.15%、-0.16%、2.28%、0.19%。
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