当众多酒企纷纷“内卷”奔往高端化时，海南椰岛的营收、净利润仍主要以低端白酒为主。3月6日，海南椰岛股吧有这样一则讨论引起北京商报记者注意——“看了一下椰岛淘宝旗舰店的销量，真是感人呀”。登陆旗舰店，记者发现，店内最高的产品销量仅为100+。此外，海南椰岛近日因一则转让全资子公司公告引起热议。公告指出，受让方应在股权过户前偿还子公司及下属公司债务款。而被转让子公司债务高达五千多万元。“卖子还债”背后，海南椰岛2021年业绩预亏，更在五年内有三年业绩处于亏损状态。

香颂资本执行董事沈萌指出，海南椰岛出让全资子公司此举背后或是为了减少此前过度跨界形成的诸多非核心资产，优化自身资产负债结构。

卖子先还债

3月6日，在海南椰岛股吧，一则有关海南椰岛淘宝店销量的调侃引起北京商报记者的注意——“看了一下椰岛淘宝旗舰店的销量，真是感人呀”。随后，记者登录椰岛官方旗舰店发现，店内销量最高的产品为椰岛鹿龟酒/海王酒500ml*2瓶装产品，仅有100+笔付款，而销量排名第二的产品仅有53人付款。

实际上，除了产品销量受到多名股民们的调侃，海南椰岛近日发布的转让全资子公司等多则公告更是值得注意。

公告中指出，海南椰岛拟公开征集交易对象，协议转让方式对外转让所持有的海南洋浦椰岛淀粉工业有限公司(以下简称“淀粉工业”)100%的股权。根据股权评估报告及审计报告结果，淀粉工业股权评估值为-69.32万元，故本次淀粉工业100%股权转让拟以不低于1元的价格，同时附带受让方需代淀粉工业偿还应付公司及下属公司债务53528804.56元条件进行。此外，受让方应在股权过户前偿还上述公司及下属公司债务款。

就此，北京商报记者发送采访提纲至海南椰岛相关人士，但截至发稿，对方尚未予以回应。

海南椰岛出让子公司，受让方需先代偿近5353万元的债务。对此，有网友发布神评道“割肉求生存”“没钱花啦”……

加快产业聚焦

线上店销量不佳、出让子公司需先还债背后，海南椰岛发布2021年度业绩预亏公告，预计2021年净利润亏损5500万-6500万元。值得一提的是，五年内，除2018年及2020年实现净利润为正外，2016年、2017年、2019年海南椰岛分别实现净利润为-3525.01万元、-1.06亿元、-2.68亿元。

对于出让子公司的目的，海南椰岛表示，转让子公司股权是为了加快实现产业聚焦，提升公司主业发展的战略目标。而转让股权所回收的资金将主要用于补充公司流动资金，支持公司主营业务发展，股权转让有利于改善公司财务状况。而这样的解释则与股民们“没钱”“割肉”的言论不谋而合。

沈萌也指出，海南椰岛出让全资子公司此举背后，是为了减少此前过度跨界形成的诸多非核心资产，优化自身资产负债结构。

百亿市场难耕耘

卖全资子公司的资金用于支持公司主营业务发展的想法十分美好，现实却十分残酷。

资料显示，海南椰岛保健酒是公司核心产业，主打产品椰岛鹿龟酒与椰岛海王酒在全国消费者群体庞大，“椰岛”品牌在行业内也名列前茅。其中，椰岛鹿龟酒的酿泡技艺还入选海南省非物质文化遗产。

虽然有品牌基础，但百亿保健酒市场的竞争也十分激烈。数据显示，截至到2017年底，保健酒行业整体市场规模已经突破300亿元。但2019年受“权健事件”影响及密集出台的各项政策与监管趋严影响，保健酒的市场规模受到冲击，较2018年仅实现小幅增长。截至2020年我国保健酒市场规模突破400亿元，增长率为18.4%。

前瞻经济学人分析称，目前中国保健酒行业市场格局逐渐明晰，根据销售区域范围基本形成三个梯队，第一梯队为全国性市场销售企业，代表酒类有劲酒、茅台养生酒系列、椰岛鹿酒等;第二梯队为区域性市场销售企业，代表酒类包括致中和、张裕三鞭酒等;第三梯队为地方性市场销售企业，代表酒类包括松茸酒等。

虽然椰岛鹿龟酒已经在全国性市场销售，但劲酒、竹叶青、黄金酒等诸多劲敌也在虎视眈眈。沈萌指出，除企业营销外，极少数消费者热衷于保健酒这一概念。而海南椰岛的问题是实际控制人不善实业经营。海南椰岛想要真正走出目前的低迷状况，恐怕要引入真正注重事业经营且有实力和能力的外部力量。

(北京商报记者 赵述评 王傲)