债券交易员押注欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周四会尽量不给市场带来“惊吓”。

过去三个月，10年期意大利国债相对同期限德国国债的收益率溢价基本维持在略超过100基点的水平。但尽管如此，越来越多市场人士猜测欧洲央行将开始缩减疫情期间推出的刺激措施。

市场的仓位部署表明，投资者相信欧洲央行在暗示购债规模的任何转变时都会尽量采用平衡的手段，警惕突然或大于预期的风险调整导致市场陷入混乱。

Natwest Markets的策略师Imogen Bachra认为，央行在调整紧急购债项目时会努力坚持这个原则，不可能一下子将购债额降至零。

Bachra表示，虽然市场可能会试探欧洲央行 ，但央行最近的策略评估显示，保持金融稳定(严重依赖于主权利差)已被央行视为一个关键优先事项。

“央行可能容忍收益率升到更高水平，但可能不会听任利差扩大，”她补充道。 Bachra押注意大利和德国国债之间的收益率差将继续收紧至75个基点左右。