由于对经济增长前景的担忧加剧，美国10年期国债实际收益率跌至历史新低。

剔除通胀因素的10年期国债实际收益率下跌5个基点至-1.127%。市场交投淡静夸大了实际收益率的下跌走势，衡量市场对未来十年消费者价格年均涨幅预期的10年期盈亏平衡通胀率(breakeven rate) 维持在2.34%不变

不过，这也表明，在delta变种迅速蔓延可能扰乱经济复苏的情况下，投资者情绪正在恶化。而在德国企业信心意外受到打击之后，投资者正纷纷涌入避险资产。

德国企业信心指数意外下滑 经济面临的风险加剧

“随着复苏变得更加成熟和更普遍，同时通胀压力也在增加，我们正处于美国经济增长减速的状态，”瑞穗国际多资产策略主管Peter Chatwell说。

市场紧张情绪的升温还适逢美联储周三将公布政策决定之际。美联储官员在会上将讨论进一步实施货币刺激的前景。交易员在会议举行前大幅削减了对政策收紧的预测。

“美联储必须审视这些压力，如果供应链中断给经济增长带来下行风险，那么未来几个月实际上可能会变得更加鸽派，”Chatwell说。

此前，中国对科技行业的整顿推动10年期美国国债收益率下跌5个基点至1.23%。德国国债收益率跌至五个月低点，Ifo Institute的一项指标6月份从101.7降至100.8，而接受彭博调查的经济学家此前预期有所改善。

涨势过头?

德国数据引发了对经济能否经受住delta变种影响的担忧，但已经有人担心周一的涨势过头了。ING Groep NV高级利率策略师Antoine Bouvet表示，他不会“轻易”触碰德国或美国国债。

“美国国债收益率下降，波动率上升——风险上升而回报率下降不是制胜的组合，”他说。

然而，涨势可能还会继续。夏季债券供应低迷，而央行需求旺盛，这意味着投资者可能会争相抢购。

涨势“感觉过头了，”NatWest Markets策略师Imogen Bachra说。“但我们可能会在这个新区间持续几周。市场需要了解有关疫苗效力的更多证据以及英国和欧洲的病例情况。”