零卡饮料公司Zevia PBC于7月13日向纽交所递交S-1/A，股票代码为“ZVIA”，估值约5.45亿美元，主承销商为高盛、美国银行和摩根士丹利。此次上市，Zevia计划公开发行1430万股，并募集资金2亿美元。

Zevia成立于2007年，是一家由少数植物成分和天然甜味剂生产的零卡路里饮料，通过零糖、零热量的概念颠覆饮料行业，迄今已售出产品超10亿罐。

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1无糖风潮兴起

Zevia拥有6条产品线和37种口味，是一个开拓性的饮料品牌，产品包括苏打水、能量饮料、有机茶、儿童饮料、无酒精鸡尾酒和气泡水，这些饮品都是非转基因产品。

随着人们更加有意识地追求健康，市值7710亿美元的全球软饮市场也逐渐地发生了变化。在美国，零卡饮料从2018年的市值9080万美元增至2020年的市值1.5亿美元，实现65.9%的增长;比美国整个饮料市场12.9%的涨幅翻了好几倍。传统的碳酸饮料人均摄取量也从2010年的45.5加仑(约172升)降至2019年的38.6加仑(约146升)，同一时期Zevia的销售净额却从7百万美元增长至8600万美元。

Zevia目前在美国共有超过2万家零售商，据公司估计，2020年其零卡饮料占比市场份额达88%。另外，公司也有线上门店，在2020年成为亚马逊销量第一的软饮品牌。

2红海市场下竞争激烈，尚未盈利

招股书显示，Zevia 在2020年卖出2.4亿罐饮料，营收也从2019年的8556万美元增长至2020年的1.1亿美元。但由于公司持续地投入产品创新和新品研发，现仍呈净亏损，2019-2020年分别亏损541万美元和607万美元。

Zevia在市场上也存在不少劲敌，其中不乏头部老牌饮料厂，包括可口可乐、百事可乐、红牛、Dr.Pepper、Monster，都有零糖零卡产品。这些企业雄厚的财力在资金支配方面和市场应变能力上均碾压仍在亏损的Zevia，倘若Zevia无法做好成本控制，在定价上则失去竞争力，整体差距将进一步扩大。

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除此之外，还有许多新兴企业甚至地方企业，都在一点点布局零卡饮料市场。小型企业的创造力很强，能够迅速迎合小众市场，也给Zevia带来不少威胁。

3无糖理念备受争议

但值得注意的是，零卡快乐水是否就比正常软饮更健康呢?市场上对此争议纷纷。

零卡饮料的诞生，受到糖尿病患者及减肥人群的青睐。商家会在饮料里添加甜味剂迎合口味，像Zevia使用的代糖是由植物萃取的甜菊糖，而零度可乐使用的是人工甜味剂阿斯巴甜。甜味剂虽然不是真正的糖，但摄入过量依然会引发血糖波动、刺激食欲、导致代谢紊乱等等，并非完全有利无害，从而也引起了相关监管局的注意。

现在食品饮料无糖风正刮得起劲儿，自然也有不少无糖“反派”对此持质疑态度。Zevia能否进一步扩大其市场版图，很大程度取决于市场对无糖概念的接受程度，任何对无糖产品的不利舆论都有可能给Zevia业绩带来风险。

4结语

顺应食品饮料无糖化、健康化的趋势，“0糖、0卡、0脂”的标识越来越受人们追捧，Zevia也因此在零卡饮料市场占据一席之地。但不论是老牌饮料厂或是新兴饮料厂都在逐步争夺市场份额，Zevia需加紧提升盈利能力，层层突围，才能在零卡饮料市场生存下来。