2021年钢铁企业减产、限产成为贯穿全年的主题。四季度京津冀及周边地区为确保今冬明春空气质量进行采暖季环保限产。在钢企减产、限产的大背景下，由于需求持续压缩，铁矿石受此影响出现了大幅回落。近期，铁矿石市场基本面仍然维持偏弱局面，62%品位的铁矿石普氏指数降至90美元以下，仍处于同期偏高水平。

供应方面，近期外矿发货量出现下降，一方面是由于季节性检修因素；另一方面是因为中国铁矿石需求下滑，矿价走弱后，海外矿山发货积极性有所下降。另外，部分非主流矿山濒临亏损后也选择减产。

需求方面，11月12日数据显示，247家钢厂高炉开工率为71.59%，环比上周增加0.69个百分点，同比去年下降14.74个百分点；高炉炼铁产能利用率为75.72%，环比下降0.71个百分点，同比下降16.39个百分点；钢厂盈利率为49.78%，环比下降22.08个百分点，同比下降42.86个百分点；日均铁水产量为202.99万吨，环比下降1.89万吨，同比下降42.19万吨。周度铁水产量四连降，长流程钢厂在亏损状态下生产积极性较弱，对原料以按需采购且偏低品的低价资源为主。此外，当前正值成材消费旺季尾声，今年旺季不旺，北方地区实行采暖季限产，亏损钢厂自发减产，铁矿石需求持续承压。

图为进口铁矿石库存走势

库存方面，据市场统计，全国钢厂进口铁矿石库存总量为10716.8万吨，环比减少139.75万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为251.65万吨，环比减少1.07万吨，库存消费比为42.59，环比减少0.37。钢厂仍以按需采购为主，整体补库积极性不高。港口方面，全国45个港口进口铁矿库存为15005.70万吨，环比增加301.87万吨；日均疏港量为271.85万吨，环比下降11.94万吨。周度港口库存累积速度再次加快，由于整体需求较差，市场预期偏悲观，港口现货日成交量较少，流动性不佳，周度日均疏港量降至偏低水平。据了解，当前港口铁矿石在港船舶数178条，虽然较前期有所减少，但仍处于偏高水平。后期在需求预期偏弱的情况下，港口库存还有进一步的累积预期。

整体来看，全年压减粗钢产量目标任务完成的压力已经较小，当前面临的主要任务是采暖季环保限产，河北、山西等地已经出台限产文件并严格实施。今年由于房地产、基建投资表现较弱，成材需求旺季不及预期，钢价走弱，长流程钢厂面临亏损或对后期铁矿石冬储力度造成影响。短期来看，铁矿石期货价格、低品矿价格已至低位，中高品价格还相对偏高，预计下方仍有一定的空间。在高库存结构叠加弱需求预期下，铁矿石价格将以振荡偏弱运行为主。(作者单位：中辉期货)

（文章来源：期货日报）