一、盘面纵览

今日(11月4日)国内商品期货盘面多数下跌，跌幅方面，沥青主力合约跌超7%，聚氯乙烯(PVC)主力合约跌超6%，苹果、液化石油气(LPG)主力合约跌超5%，橡胶、20号胶(NR)主力合约跌超4%，螺纹钢跌超2%。涨幅方面，生猪主力合约涨超2%。截止收盘，螺纹主力合约收于4226元，跌幅2.42%。

(上期所螺纹钢各合约收盘情况；来源：东方财富期货PC端)

二、消息梳理

我的钢铁网：4日全国15家长、短流程代表钢厂废钢库存总量132.6万吨，较昨日增1万吨；库存周转天数12.3天，较昨日增0.1天；日均消耗5506.66吨，较昨日增0.60%；日均到货量6211.33吨，较昨日增3.20%；此外，上海建材市场价格暂稳暂稳，现螺纹4900—4970；北京建材市场价格持稳，河钢小螺纹5160—5180；杭州建材市场价格暂稳，螺沙4930。(单位：元/吨)。

南方财经网：螺纹社库连续四周减少，厂库连续三周增加，产量、表需由增转减。①螺纹产量288.6万吨，较上周减少2.16万吨，降幅0.74%；②螺纹社库534.15万吨，较上周减少24.18万吨，降幅4.33%；③螺纹厂库280.32万吨，较上周增加19.73万吨，增幅7.57%；④螺纹表需293.05万吨，较上周减少10.95万吨，降幅3.6%。

三、持仓龙虎榜

今日(11月4日)前20名期货机构多单持仓量为779969手，空单持仓量为850295手，多空比为0.92；多空双方均表现为增持，其中多单持仓表现为增持40372手，空单持仓表现为增持18643手。

值得一提的是，今日位居空单榜首的永安期货空单增持38419手，空单持有量一举突破15万手，是位居空单排行榜第二位瑞达期货的2倍之多，且由持仓排名表可知，其今日是处于持有净空单71708手，通过查询其10月份以来在RB2201合约上的建仓过程可知，其在10月20日持仓状态由净多头转变为净空头之后，净空单的持仓量一路增加，最高在11月2日达到了67042手，昨日减持空单超3万手，今日净空单又突破7万手，近日在此合约上仓位变动较大，可持续关注其后续持仓情况。

(永安期货席位RB2201合约10月份以来建仓过程图；来源：东方财富网)

四、机构观点

广发期货：螺纹钢操作上空单持有

前期需求不及预期，导致钢材见顶下跌，利润收缩明显。当前期货价格已经低于现货成本，再次下跌的逻辑主要是成本坍塌，后期关注焦炭价格走势对成本影响。基本面看，螺纹钢现货价格将易跌难涨，一方面是旺季需求不及预期，库存去库放缓，并且年底专项债提前释放对四季度基建拉动作用少，另一方面随着北方气温下降，11月底将进入季节性淡季，库存有累库预期。操作上空单持有。

西部证券：煤价企稳后钢价或反弹但向上持续性驱动不足

西部证券钢铁行业周报认为，短期受发改委政策影响，煤价加速下跌，待情绪释放后煤价将企稳。待煤价企稳后，下周钢价或企稳，但向上持续性驱动不足，预计2021年四季度和2022年吨钢毛利将维持在500-1000元之间，大幅扩张动力不足。随着钢铁行业产能不断集中和供应不断压缩，未来钢铁行业大概率呈现供需双弱格局，当钢铁行业供应下滑斜率大于需求下滑斜率时，板块仍将具有配置价值。

光大期货：短期螺纹盘面或反复震荡运行

对于螺纹钢，光大期货认为，发改委召开全国长协煤流向监管工作视频会议，强调煤炭中长期合同履约监管的重要性，督促煤炭中长期合同签约双方积极足量履约、规范长协煤流通秩序。昨日动力煤、焦煤、焦炭盘面出现久违大涨，对整体黑色走势形成一定提振。在煤炭调控政策趋于缓和之后，螺纹走势或将逐步回归自身基本面，需求端的表现或更加重要。短期螺纹盘面或反复震荡运行。

（文章来源：东方财富研究中心）